First Trust Senior Loan Fund

First Trust Senior Loan Fund (FTSL) es un fondo cotizado en bolsa (ETF) gestionado activamente por First Trust Advisors L.P. Su objetivo principal es invertir en préstamos bancarios senior garantizados (senior loans), también conocidos como préstamos apalancados, emitidos principalmente por empresas con calificación crediticia por debajo del grado de inversión. Al ser préstamos de rango senior y generalmente con garantía, ocupan una posición prioritaria en la estructura de capital del emisor en caso de impago. La cartera busca generar ingresos corrientes al tiempo que mitiga parcialmente el riesgo de duración, ya que estos préstamos suelen tener tasas de interés variables.

FTSL cotiza en el NASDAQ bajo el ticker FTSL. Al tratarse de un ETF y no de una acción individual, no forma parte de índices bursátiles de renta variable como el S&P 500, sino que se referencia frente a índices de préstamos apalancados como el Morningstar LSTA US Leveraged Loan Index.

Los inversores desde Latinoamérica o España pueden acceder a FTSL a través de brókers internacionales que ofrezcan acceso a mercados estadounidenses, como plataformas globales reguladas en jurisdicciones reconocidas. Al elegir un bróker, conviene evaluar aspectos como las comisiones por operación, los requisitos mínimos de apertura de cuenta, la regulación aplicable (SEC, FINRA, CNMV, etc.) y el tratamiento fiscal de los dividendos en el país de residencia del inversor. También es importante considerar si el bróker permite la compra de ETFs estadounidenses a clientes europeos, ya que la normativa MiFID II puede limitar el acceso a ciertos productos sin documento KID adaptado.

FTSL sí distribuye dividendos a sus partícipes, con una frecuencia generalmente mensual, lo que lo convierte en una opción orientada a la generación de ingresos periódicos. Estos pagos provienen principalmente de los intereses generados por los préstamos senior de su cartera. El monto distribuido puede variar en función de las condiciones del mercado crediticio y de las tasas de interés vigentes, por lo que no se garantiza un importe fijo.

Invertir en FTSL conlleva varios riesgos relevantes que el inversor debe considerar. Al estar expuesto principalmente a deuda de empresas con calificación sub-investment grade, existe un riesgo de crédito significativo: en escenarios de recesión o deterioro económico, la tasa de impagos puede aumentar considerablemente. Aunque los préstamos senior tienen tasa variable —lo que reduce el riesgo de duración frente a subidas de tasas—, una caída abrupta de las tasas de interés puede reducir los ingresos del fondo. Además, el mercado de préstamos apalancados puede ser menos líquido que otros mercados de deuda, lo que podría afectar la valoración de la cartera en momentos de estrés financiero. Por último, al estar denominado en dólares estadounidenses, los inversores en otras divisas asumen también un riesgo cambiario.