El próximo cuello de botella de la IA podría ser la energía, no los chips

La energía eléctrica, no los semiconductores, sería el límite real del escalado de la IA

El fondo Situational Awareness LP, fundado por Leopold Aschenbrenner, ha duplicado su exposición accionaria hasta US$ 13.680 millones, con una concentración significativa en infraestructura energética y proveedores de electricidad vinculados al desarrollo de inteligencia artificial, según reporta Investing.com.

La tesis central del fondo sostiene que la disponibilidad de energía eléctrica —y no la producción de chips— representa el verdadero obstáculo para continuar escalando los sistemas de IA. A medida que los centros de datos demandan volúmenes crecientes de potencia, la capacidad instalada de generación y distribución eléctrica se convierte en un factor crítico de oferta.

El portafolio sigue una estrategia de barra (barbell): posiciones largas agresivas en compañías de infraestructura energética como Bloom Energy (BE), junto con operadores de centros de datos que migraron desde la minería de bitcoin, como Core Scientific (CORZ), Iris Energy (IREN) y Applied Digital (APLD). También incluye exposición en componentes ópticos a través de Lumentum (LITE).

Como contrapeso, el fondo mantiene coberturas mediante opciones de venta (puts) sobre nombres del sector de semiconductores, incluyendo referencias al ETF SMH y a empresas como NVIDIA (NVDA) y Broadcom (AVGO). Esta posición de cobertura busca proteger el portafolio ante una eventual rotación sectorial que castigue a los fabricantes de chips si el foco del mercado se desplaza hacia la capa energética.

Oracle (ORCL) también figura entre los activos mencionados en el contexto de infraestructura de nube y centros de datos de gran escala. La estrategia refleja un debate más amplio en los mercados sobre cuál eslabón de la cadena de valor de la IA concentrará la mayor escasez —y, por tanto, el mayor poder de fijación de precios— en los próximos años.

Fuente: Investing.com